哈哈哈，今天是七夕，大家七夕快乐啊。清濛继续在家看模型，写总结。
周三终于有点好消息。美国财政部宣布把 10—30 年期国债单次回购规模从 20 亿美元提高到至少 40 亿美元，10 年期收益率随即回落，美元指数跌约 0.8%，黄金、比特币一起反弹，三大指数也结束三连跌，标普收涨 0.2%。
老规矩，清濛不会把这理解成熊的危机解除。30 年期收益率前一天刚摸到 5.34%，这是 2007 年以来高位。财政部这次更像是在给债市提供流动性，不是把 40 万亿美元债务、财政赤字和长期供给压力凭空变没，而且这次回购相对于整个美债市场规模仍然很小。
所以今天黄金特别强：GDX 涨 9.4% 到 97.33，AEM 涨 11.2% 到 207.72。这不是普通避险，更像市场认为收益率暂时被压住、美元走弱，但财政问题还在。
AI 和半导体：基本面好，不等于无限加估值
AI 股方面，NVDA 收 217.56，MU 937.11，LRCX 甚至跌 6.3% 到 307.17。Lam 财报本身其实非常漂亮：NAND、DRAM、先进封装、CSBG 一起增长，利润率也创多年高位；问题还是价格。基本面很好，不代表市场愿意继续无限加倍数。
重点观察股票
| 股票 | 价格 | 支撑 | 压力 | 我的看法 |
|---|---|---|---|---|
| NVDA | 217.56 | 216 / 210 / 200 | 223 / 228 / 236.5 | 重新站回 228 之前，我只把它当修复，不当新主升。 |
| MU | 937.11 | 915 / 900 / 845 | 960 / 984 / 1036 | 960 收不回来，短线还是弱。MU 必须涨到 984 以上才有希望。 |
| LRCX | 307.17 | 305 / 290 | 320 / 328 / 335 | 财报很好却跌 6%，说明筹码和估值压力比基本面更重要。 |
| MSFT | 484.31 | 477 / 465 | 489 / 500 / 514 | AI 巨头里相对稳的一只，但 500 站不回去还谈不上转强。 |
| GDX | 97.33 | 94 / 91 | 100 / 102.4 | 短线已经很热，突破 100 以后才看 102—105。 |
| AEM | 207.72 | 196 / 188 | 210 / 224 | 趋势强，但一天涨 11% 以后我不会追。 |
接下来两个交易日
清濛的基准剧本是 55% 继续震荡。周四初请失业金和费城联储、周五美国 PMI 都会重新影响利率预期。如果你不是很能抓住这个波动，我还是劝大家买大盘，QQQ 或者 VFV 等等。
| 日期 | 事件 | 影响 |
|---|---|---|
| 8/20 周四 | 初请失业金、费城联储制造业指数。 | 重新定价就业和制造业温度，直接影响美债收益率。 |
| 8/21 周五 | 美国 PMI。 | 如果服务业或制造业偏强，利率压力可能重新回来；如果温和，科技修复更容易延续。 |
一句话总结
财政部回购可以缓解债市流动性，但不能直接解决财政赤字、债务供给和长期利率压力。现在更像治标，不是治本。
本文仅用于个人市场观察与学习记录，不构成任何投资建议。市场有风险，交易需独立判断。